Августовский отчёт WASDE Министерства сельского хозяйства США (USDA) сигнализирует о более жестком прогнозе мирового баланса пшеницы в сезоне 2025/26 гг.: предложение сокращено до 1,07 млрд тонн, а конечные запасы опускаются до минимального уровня за последние девять лет. Снижение производства в Китае, Бразилии и Аргентине – лишь частично компенсированное ростом в Европейском союзе – лежит в основе общего падения объемов, тогда как прогноз американского экспорта пересмотрен в сторону повышения благодаря конкурентоспособным ценам.

Согласно последнему августовскому отчёту USDA World Agricultural Supply and Demand Estimates (WASDE), в сезоне 2025/26 ожидается несколько более жёсткий глобальный баланс пшеницы: сокращение предложения и потребления, рост торговли и снижение конечных остатков.

Предложение прогнозируется на уровне 1 069,6 млн тонн – снижение на 2,5 млн тонн, главным образом из-за ухудшения прогнозов по Китаю, Бразилии и Аргентине. Этот спад лишь частично компенсируется более высоким прогнозом для ЕС. Одновременно ожидается сокращение начальных остатков в ряде стран, включая Украину, Саудовскую Аравию и Филиппины. 

ТОРГОВЛЯ РАСТЕТ, ЗАПАСЫ СНИЖАЮТСЯ

В отдельных странах USDA скорректировало прогнозы следующим образом: урожай пшеницы в Китае снижен на 2,0 млн тонн, до 140,0 млн тонн, на основе данных Национального бюро статистики, показавших более низкую урожайность, чем ожидалось. Для ЕС, напротив, прогноз повышен на 1,0 млн тонн, до 138,3 млн тонн – максимального уровня с сезона 2021/22 гг., благодаря благоприятным погодным условиям, которые улучшили перспективы урожайности и качества, особенно в Румынии и Словакии. 

Что касается спроса, то мировое потребление снизилось на 1,1 млн тонн до 809,5 млн тонн, в основном за счет сокращения использования кормов и остатков в Китае, Индонезии и на Филиппинах, что лишь частично компенсируется ростом потребления в ЕС.

Мировая торговля прогнозируется выше на 0,5 млн тонн – на уровне 213,5 млн тонн, что обусловлено, прежде всего, увеличением экспорта из США. Конечные запасы в сезоне 2025/26 сокращаются на 1,4 млн тонн, до 260,1 млн тонн – что станет минимальным показателем с 2015/16 гг.

СОКРАЩЕНИЕ ИМПОРТА В АЗИИ, РОСТ В ЛАТИНСКОЙ АМЕРИКЕ

На импортном рынке USDA пересмотрело прогноз по импорту пшеницы Индонезией в сезоне 2025/26 гг. в сторону снижения на 500 тыс. тонн – до 11,5 млн тонн, ссылаясь на более слабый спрос на корма по сравнению с кукурузой. Импорт Филиппин снижен на 300 тыс. тонн, до 6,9 млн тонн, в связи с сокращением кормового использования и увеличением начальных запасов. Напротив, прогноз по Эквадору повышен на 500 тыс. тонн, до 2,2 млн тонн, на фоне растущего спроса в аквакультуре. Для Бразилии импорт увеличен на 300 тыс. тонн, до 7,2 млн тонн, исходя из ожиданий более слабого внутреннего урожая. Таиланд также демонстрирует рост прогноза на 300 тыс. тонн, до 4,7 млн тонн, на фоне устойчивого спроса на кормовую пшеницу. Импорт Вьетнама повышен на 200 тыс. тонн, до 5,6 млн тонн, что отражает стабильные потребности мукомольной отрасли и животноводческого сектора.

Что касается экспортного прогноза для США, то он повышен на 500 тыс. тонн, до 23,5 млн тонн, чему способствуют конкурентные цены и вісокие продажи последних месяцев. Для Бразилии, напротив, прогноз экспорта снижен на 200 тыс. тонн, до 2,5 млн тонн вследствие сокращения урожая и меньшего экспортного предложения.

ИЗМЕНЕНИЯ ЗА МЕСЯЦ (АВГУСТ ПРОТИВ ИЮЛЯ)

По сравнению с июльским WASDE:

• Предложение сократилось на 2,5 млн тонн, главным образом из-за снижения оценки урожайности в Китае и уменьшения переходящих запасов в Украине, в Саудовской Аравии и на Филиппинах; 
• Производство уменьшено на 1,65 млн тонн: понижения в Китае (-2,0 млн тонн), Бразилии и Аргентине (-0,3 млн тонн) перевесили рост прогноза по ЕС (+1,0 млн тонн);
• Потребление снизилось на 1,09 млн тонн, главным образом из-за сокращения кормового и остаточного использования в Азии, частично компенсированного более высоким спросом в ЕС; 
• Торговля выросла на 0,47 млн тонн исключительно за счёт увеличения экспорта из США; 
• Конечные запасы снизились на 1,44 млн тонн, что отражает как более скромный урожай, так и уменьшение начальных запасов.

Августовские корректировки указывают на рынок, ставший ещё немного более жёстким по сравнению с прошлым месяцем, с несколько более активными торговыми потоками и продолжающимся сокращением запасов. Ключевой особенностью обновления остаётся изменение производственных прогнозов в Китае и ЕС, в то время как рост экспорта из США лишь незначительно поддерживает глобальные поставки. Мировые запасы пшеницы сейчас находятся на минимальном уровне почти за десятилетие, что означает: любые перебои в поставках — вызванные погодой, логистикой или геополитикой — могут оказать непропорционально сильное влияние на цены. При конечных запасах на минимальном уровне за девять лет покупатели могут столкнуться с повышенной ценовой чувствительностью и усиленной конкуренцией за качественное сырьё.