Обострение напряженности вокруг Ормузского пролива усиливает риски для импортеров зерна и продовольствия по всему Персидскому заливу, поскольку ведет к росту затрат на энергоносители, фрахт и страхование, а также усиливает давление на аграрные цепочки поставок, считает д-р Садар Абдул Рашид, специалист по управлению рисками и промышленному хеджированию.

д-р Садар Абдул Рашид

В комментарии для Miller Magazine д-р Рашид отметил, что первыми каналами передачи шока на рынки аграрных товаров стали энергоносители, фрахт и морское страхование, которые переоценивают продовольственную цепочку быстрее, чем валютные или кредитные условия. «Связанные с Ормузом сбои в первую очередь проходят через энергию, фрахт и страхование, поскольку они сразу же влияют на удобрения, переработку, логистику, морские перевозки и конечную стоимость продовольствия», — сказал он, добавив, что давление на валютный рынок и ликвидность, как правило, проявляется более постепенно.

По его словам, для стран Совета сотрудничества арабских государств Персидского залива, импортирующих большую часть продовольствия, кризис меняет само понимание продовольственной безопасности: речь идет уже не просто о глобальной доступности продукции, а о гарантированных поставках по предсказуемой конечной стоимости. Это означает, что правительствам и закупщикам следует смотреть дальше уровня запасов, уделяя внимание диверсифицированным транспортным коридорам, гибким контрактным схемам и достаточным резервам ключевых ресурсов, таких как удобрения, топливо и упаковка.

РОСТ ИЗДЕРЖЕК В ОРМУЗСКОМ КОРИДОРЕ

По словам д-ра Рашида, нынешняя «военная премия» в ценах на пшеницу и растительные масла должна рассматриваться как часть более широкого логистического и стоимостного шока. Если судоходные маршруты через Ормуз останутся небезопасными, покупатели в регионе могут столкнуться с удорожанием морского фрахта, ростом страхования военных рисков, повышением цен на бункерное топливо, перегрузкой портов и расходами на демередж — все это повысит конечную стоимость поставок зерна и растительных масел.

Он предупредил, что последствия могут выйти далеко за пределы продовольственных грузов. Сбои в поставках аммиака, карбамида, СУГ и других связанных с энергетикой товаров могут ограничить доступность удобрений и усилить инфляционное давление по всей аграрной цепочке поставок. Риск усугубляется тем, что напряженность вокруг Ормуза нарастает в то время, когда маршруты через Красное море также остаются под давлением, создавая, по его выражению, «риск двух маршрутов» для региональных покупателей. «Пока оба узких места не стабилизируются, более высокие издержки в цепочках поставок, вероятно, сохранятся», — сказал он.

ДИСЦИПЛИНА ВМЕСТО ПАНИКИ В УСЛОВИЯХ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ

Чтобы защитить потребителей от волатильности, д-р Рашид указал на инструменты, уже применяемые в регионе, включая буферные запасы, структурированные тендерные циклы и механизмы контролируемого розничного ценообразования. Частному сектору он посоветовал сохранять дисциплину в хеджировании и избегать решений, продиктованных заголовками новостей.

По его словам, компаниям следует оставаться в рамках заранее утвержденных параметров политики, распределять исполнение закупок во времени и избегать как панических покупок, так и полного бездействия. В текущих условиях риски физической исполнимости поставок — такие как доступность фрахта, определенность страхового покрытия и жизнеспособность маршрутов — могут иметь большее значение, чем погоня за незначительными ценовыми преимуществами.

Среди ключевых индикаторов, за которыми следует следить в ближайшие недели, он назвал объемы прохода танкеров через Ормуз, ставки страхования военных рисков, спреды на бункерное топливо, надбавки к фрахту, перегруженность портов, а также отгрузки удобрений и аммиака из стран Персидского залива. Нормализация этих показателей будет указывать на краткосрочный шок, тогда как продолжающиеся перебои будут свидетельствовать о более затяжном структурном росте конечной стоимости продовольствия для импортозависимых рынков Персидского залива.