Gaurav Jain
Founder and CEO
AgPulse Analytica
Пшеница занимает важное место в сельскохозяйственной экономике Индии, влияя на продовольственную безопасность, благосостояние фермеров и инфляцию. Будучи одним из крупнейших производителей и потребителей пшеницы в мире, политические решения Индии в области производства, ценообразования и распределения пшеницы имеют масштабные последствия. В преддверии маркетингового сезона 2025 года заинтересованные стороны, включая политиков, трейдеров и фермеров, внимательно следят за тенденциями производства, внутренними ценами и возможными политическими мерами. Хотя первые признаки указывают на увеличение производства, динамика рынка говорит о том, что проблемы с закупками, контролем цен и управлением поставками сохранятся.
ТЕКУЩИЕ ПОСЕВНЫЕ ПЛОЩАДИ И ПРОГНОЗ ПРОИЗВОДСТВА
Согласно последним данным Министерства сельского хозяйства Индии, по состоянию на начало января посевные площади под пшеницу увеличились на 1,7% в годовом исчислении. Этот рост площадей в сочетании с благоприятными погодными условиями в основных регионах выращивания пшеницы привел к оптимистичному прогнозу производства. В маркетинговом сезоне «Раби» (RMS) 2025/26 года модель AgPulse Yield прогнозирует объем производства примерно в 116,4 млн метрических тонн (MMT), что на 3% больше, чем в предыдущем году.
Хотя прогнозируемое увеличение производства вселяет оптимизм, оно происходит на фоне роста внутреннего потребления. Мы считаем, что потребление увеличится на 2 млн тонн, что будет обусловлено ростом населения и повышением спроса на продукты на основе пшеницы. Это консервативная оценка роста спроса с учетом роста цен. Если цены снизятся, спрос может увеличиться на 4-5 млн тонн. Это означает, что, хотя производство может вырасти, оно едва ли будет опережать спрос, что приведет к снижению предложения.
РОСТ ВНУТРЕННИХ ЦЕН
Несмотря на ожидаемый рост производства, ситуация на индийском рынке пшеницы остается напряженной. Внутренние цены продолжают расти, что отражает нехватку на внутреннем рынке старого урожая, которая вряд ли будет устранена до поступления нового урожая.
Основной причиной такого скачка цен является ограниченное количество пшеницы в частных руках. Частные торговцы и фермеры, играющие решающую роль в обеспечении ликвидности рынка, отмечают низкий уровень запасов. Растущий разрыв между спросом и предложением в сочетании с сокращением частных запасов привел к резкому подъему цен на пшеницу, что вызвало опасения по поводу инфляции.
РЫНОЧНЫЕ ИНТЕРВЕНЦИИ
Для борьбы со стремительным ростом цен правительство активно использует схему продаж на открытом рынке (OMSS). В рамках этой схемы Продовольственная корпорация Индии (FCI) продает пшеницу напрямую крупным потребителям и трейдерам, чтобы стабилизировать рыночные цены. Из 2,5 млн тонн пшеницы, объявленных к продаже в рамках OMSS, уже проведены аукционы на 500 000 метрических тонн (KMT), на которых продано более 95 % от предложенного количества.
Несмотря на эти продажи, цены на рынке резко взлетели. Это свидетельствует о том, что меры OMSS оказались недостаточными для смягчения ситуации и решения основных проблем с предложением. Возможно, в ближайшие недели правительству придется увеличить количество пшеницы, предлагаемой в рамках программы OMSS, чтобы еще больше ослабить давление на рынок.
ГОСУДАРСТВЕННЫЕ СХЕМЫ РАСПРЕДЕЛЕНИЯ И ЦЕЛИ ЗАКУПОК
Существенная часть индийской пшеницы распределяется в рамках различных государственных программ социального обеспечения, таких как NFSA и PMGKAY, что обеспечивает продовольственную безопасность миллионов граждан. Для поддержки этих программ и поддержания буферных запасов FCI закупает пшеницу у фермеров по минимальной цене поддержки (MSP).
В целях обеспечения бесперебойной работы программ социального обеспечения, поддержания буферных запасов и контроля внутренних цен, мы считаем, что правительство должно установить целевой показатель закупок на уровне 30 млн тонн. Тем не менее, достичь этой цели будет нелегко. Поскольку рыночные цены в настоящее время значительно превышают MSP в 24,25 индийских рупий за кг, фермеры, вероятно, предпочтут продавать свою продукцию частным трейдерам, которые могут предложить более высокую прибыль. Исторически сложилось так, что когда рыночные цены превышали MSP, государственные закупки были ограничены. Без достаточных закупок правительство рискует исчерпать свои буферные запасы, что может нарушить программы социального обеспечения и усугубить продовольственную инфляцию.
ОБСУЖДЕНИЕ ИМПОРТА
Принимая во внимание текущий прогноз производства в 116,4 млн тонн, правительство пока исключает возможность импорта пшеницы. Индия традиционно избегает импорта пшеницы, чтобы защитить местных фермеров от международной конкуренции. Хотя импорт пшеницы может помочь стабилизировать внутренние цены, он рассматривается как крайняя мера ввиду его политических и экономических последствий. Импорт может подорвать позиции местных фермеров, снизив рыночные цены, что приведет к потенциальным волнениям в фермерском сообществе. Кроме того, логистические и финансовые затраты на импорт большого количества пшеницы окажут дополнительное давление на государственный бюджет.
При текущем прогнозе производства в 116,4 млн тонн на 2025/26 год Индия не ожидает возникновения потребности в программе импорта. Правительство сохраняет достаточные буферные запасы для возможного увеличения продаж ОМСС в феврале-марте, что выглядит предпочтительной стратегией регулирования внутренних цен, а не открытия импорта. Однако если внутренние цены продолжат расти, а закупки окажутся недостаточными, правительство может рассмотреть возможность ослабления импортных барьеров для стабилизации рынка.
Если Индия начнет импорт пшеницы, мы ожидаем, что будет импортировано около 2-5 млн тонн, что приведет к росту цен на пшеницу на международных рынках за счет дополнительного спроса. Большая часть импорта пшеницы будет приходиться на Австралию, что объясняется экономической эффективностью и качеством продукции. Тем не менее, вероятность такого изменения политики остается низкой.
ПОГОДНЫЕ УСЛОВИЯ И ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ РИСКИ
Сельскохозяйственное производство в Индии в большой степени зависит от погодных условий, и пшеница не является исключением. Хотя текущий прогноз остается благоприятным, непредвиденные погодные явления, такие как несезонные осадки, заморозки, жара или вспышки активности вредителей, все еще могут представлять риск для конечного урожая.
В последние годы, как и в 2022/23-м МР, климатические колебания стали серьезной проблемой для сельского хозяйства Индии. Даже незначительные отклонения от ожидаемых погодных условий могут оказать непропорционально большое влияние на урожайность. Поэтому заинтересованные стороны будут внимательно следить за погодными условиями в ближайшие месяцы.
ПРОГНОЗ НА БУДУЩЕЕ
Дальнейшая судьба индийского сектора пшеницы полна неопределенностей. Текущий прогноз поставок на 2025/26 год может помочь заполнить запасы и ослабить давление на предложение. Однако реальная задача состоит в том, чтобы эти излишки попали в каналы закупок FCI, а не были поглощены частным рынком по более высоким ценам.
В условиях, когда рыночные цены остаются значительно выше MSP, а частные трейдеры активно закупают продукцию у фермеров, цели правительства в области закупок сталкиваются с серьезными препятствиями, несмотря на прогнозируемый рост производства.
Успех предстоящего сезона закупок будет иметь решающее значение для оценки способности правительства управлять как продовольственной безопасностью, так и стабильностью цен. Если FCI сможет выполнить план закупок, у нее будет больше гибкости в использовании ОМСС для стабилизации рынка. Если же закупки окажутся недостаточными, правительство может оказаться перед сложным выбором, включая возможность импорта.
Вывод
Индийский сектор пшеницы находится на переломном этапе. В то время как ожидается рост производства, динамика рынка указывает на то, что проблемы с закупками и контролем цен сохранятся. Ближайшие месяцы станут решающими в формировании политики и рыночной траектории развития рынка пшеницы в стране.
Пока что политики, торговцы и фермеры будут продолжать внимательно следить за ситуацией, осознавая, что каждое решение - от стратегии закупок до рыночных интервенций - будет иметь далеко идущие последствия для продовольственной безопасности и инфляции. На фоне разворачивающейся истории маркетингового сезона пшеницы 2025 года будет ясно, сможет ли Индия успешно справиться с предстоящими проблемами или потребуются дальнейшие корректировки политического курса.