Как выразился римский философ Сенека, «каждое новое начало исходит из конца какого-то другого начала».

Никто не застрахован от предновогоднего ажиотажа. В это время года мы все просто большие дети. В силу вступает знаменитый эффект Санты. Это идеальное время для завершения деловых вопросов и совершения праздничных покупок в последнюю минуту, оставив биржевые рынки дрейфовать в вакууме. Но прежде чем мы это сделаем, давайте внимательно посмотрим на сырьевые рынки в целом и на рынок пшеницы в частности.

Ведущий экспортер пшеницы Россия пострадала от меньшего урожая и государственных ограничений на экспорт зерна в 2021 году. Правительство России в последний раз повысило экспортные пошлины на зерно в 2021 году, а это означает, что российский аналог Санта-Клауса - Дед Мороз - не слишком щедр к российским покупателям зерна в эти праздничные дни. Кроме того, незадолго перед зимними праздниками Минобороны опубликовало квоту на 15 февраля – 30 июня 2022 года в размере 11 млн тонн зерна, в том числе 8 млн тонн пшеницы. Интересно, что декабрьский экспорт российской пшеницы составил около половины этого числа, а именно в 3,9 млн тонн. Основным рынком сбыта российской пшеницы в декабре 2021 года стал Алжир, куда на конец прошлго года было отправлено около 200 000 тонн. Успех России в Алжире может быть одной из причин несколько сдержанного настроения цен на продовольственную пшеницу на европейской бирже Matif в конце года.

На приведенной ниже диаграмме Российского института сельскохозяйственных исследований ИКАР показана стоимость внутренней и экспортной логистики в России с очевидным постепенным увеличением значения местного зернового рынка, что дает вектор будущего развития. Если эта тенденция сохранится, это может означать, что местный рынок постепенно перетянет зерно во внутренние регионы за счет российского экспорта. 

С другой стороны, еще одна зерновая сверхдержава на Черном море - Украина в этом сезоне приобрела еще большее значение на международной арене. Собрав рекордный урожай пшеницы, который оценивается в более чем 32,5 млн тонн, Украина планирует экспортировать 25,3 млн тонн, и украинские власти заявили, что не рассматривают возможность введения каких-либо ограничений на экспорт зерна, с тем чтобы каким-либо образом его замедлить. В ближайшие годы будет продолжаться модернизация и усовершентсвование украинской зерновой инфраструктуры в интересах как местных производителей, так и конечных потребителей, поскольку на этом пути еще предстоит реализовать существенную экономию. 

Одним из важных факторов, определяющих цену зерна, является погода. Сильный зимний шторм может напрочь перекрыть перевоз любого вида грузов. Когда навигационные условия для малых судов на Азове тяжелые, а крупная портовая инфраструктура выведена из строя из-за периодов холодной ледовой погоды, это может привести к сокращению предложения и росту цен на спотовые поставки. До сих пор нас спасала довольно мягкая зима как в Европе, так и на Черном море. Мать-природа доселе была чрезвычайно снисходительна, и прогнозы вымораживания посевов в Черноморском регионе не оправдались, поскольку похолодания носили кратковременный характер и, как полагают специалисты, пока не причинили значительного ущерба озимым культурам. Однако всем нам знакомо явление пресловутых Крещенских морозов. В случае продолжительных похолоданий особенно тревожной из-за отсутствия снежного покрова является ситуация на юге России и юге Украины. 

В Южном полушарии природа также вызывает беспокойство. Как и в прошлом году, погодные условия Ла-Нинья уже проявляются в некоторых частях Бразилии, крупнейшего в мире экспортера сои, и это не приветствуется, поскольку Ла-Нинья может вызвать засуху и снижение урожая и, таким образом, вызвать дальнейший всплеск роста цен на продовольствие. Парана — пока единственный регион с консолидированными потерями из-за засухи. Юг Бразилии остается в центре внимания. Риу-Гранди-ду-Сул (порт. Rio Grande do Sul) — самый быстрорастущий штат на границе с Аргентиной, почти закончил сев в далеко не идеальных условиях. Количество осадков ниже среднего во время посева означает, что некоторые фермы нуждаются в повторной посадке. Таким образом, урожайность будет во многом зависеть от дождей.

Второй подряд высокий урожай австралийской пшеницы стал заметным переломным моментом после трех лет экстремальной засухи и скудного урожая. Австралийский брокер Ikon Commodities говорит, что урожай пшеницы в стране в этом году может составить порядка 39 миллионов тонн, в то время как Министерства сельского хозяйства США оценивает австралийский урожай пшеницы в этом году «всего» в 34 миллиона, а рекордный урожай 2020/21 года составил 33,3 миллиона тонн. Возобновление доступности австралийского зерна после недавнего дефицита сокращает торговые маршруты и оптимизирует логистику для ключевых импортеров в соседних азиатских странах, поскольку более длинные торговые пути приводят к более высоким фрахтовым ставкам при прочих равных условиях, что делает зерно в пункте назначения более дорогим, особенно в нынешних условиях высоких цен на энергоносители.

Разговоры о том, что Китай закупил еще 500 тыс. тонн австралийской фуражной пшеницы на позиции апрель-май, могут быть предвестниками долгожданного оттепели в политических и торговых отношениях между двумя странами. Это было одной из основных проблем для мировых рынков зерна и влияло на стратегические решения о закупках зерна и прочего сырья в последние несколько лет. Когда правит геополитика, цены как решающий фактор при принятии решения о закупке теряют свою актуальность, тем самым влияя на действие ключевых рыночных механизмов. Это, в свою очередь, оказывает серьезное влияение на глобальные торговые потоки.

Растущий спрос Китая на зерновые и масличные культуры продолжает играть ключевую роль в стимулировании роста экспорта сельскохозяйственной продукции во всем мире. В этом сезоне Китай продолжает импортировать больше зерна и других продуктов питания, поскольку внутреннее производство с трудом справляется с местным спросом на эти товары. Также на фоне экономического роста увеличивается спрос на корма для восстановленного после свиной чумы поголовья свиней и другого скота. Согласно данным Министерства сельского хозяйства США, к первой половине 2022 года урожая Китай, как ожидается, будет владеть 69% мировых запасов кукурузы, 60% мировых запасов риса и 51% мировых запасов пшеницы.

По данным Nikkei Asia, за последние пять лет импорт сои, кукурузы и пшеницы в Китай вырос от двух до двенадцати раз благодаря активным закупкам в США, Бразилии и других странах. Импорт говядины, свинины, молочных продуктов и фруктов вырос в два-пять раз.

В результате этих массовых китайских закупок цены на продукты во всем мире взлетели до небес. Индекс цен на продовольствие, рассчитываемый Продовольственной и сельскохозяйственной организацией ООН, в ноябре был примерно на 30% выше, чем годом ранее. «Накопление со стороны Китая — одна из причин роста цен», — сказал Акио Шибата, президент Научно-исследовательского института природных ресурсов в префектуре Тотиги, Япония.

Следовательно, несмотря на рекордный прогноз Международного совета по зерну общего мирового производства зерна в 2021/22 году, оцениваемый в 2287 млн тонн (по сравнению с 2212 млн тонн год назад), мировое потребление в этом году также является рекордно высоким — 2290 млн тонн ( 2226 млн тонн в прошлом году), а конечные запасы на 2021/22 год прогнозируются на уровне 600 млн тонн (602 млн тонн в прошлом году).

Пару лет назад рынки зерна можно было назвать относительно стабильными и предсказуемыми. В настоящее время промышленные потребители по всему миру, такие как мельники, производители комбикормов, дробилки и т. д., справляются с беспрецедентной волатильностью, когда цены на зерно резко выросли в этом сезоне. В то же время цены на другие товары также растут, в том числе на энергию, которая влияет на себестоимость производства, а также на цены на сельскохозяйственные ресурсы, такие как удобрения и средства защиты растений.

Говоря об удобрениях, давайте посмотрим на контрольный показатель NPK — взвешенный индекс глобального спроса на удобрения для N (азот), P (фосфор) и K (калий), которые являются тремя важнейшими питательными веществами для роста растений. Индекс NPK завершает 2021 год на ура. Является ли это предвестником дальнейшего увеличения потребления удобрений в 2022 году? Хрустальный шар пригодится для целей прогнозирования, поскольку индекс NPK превзошел самые смелые ожидания и, тем не менее, продолжает работать, как кролик Energizer. Быстрее, выше сильнее! Или, может быть, все же на горизонте грядет неизбежная корректировка цен?

Тем временем игроки зернового рынка обращают внимание на новый урожай. Иордания, второй по величине покупатель пшеницы, уже закупает румынскую пшеницу нового урожая с поставкой 15 июня, зная, что новый румынский урожай котируется на 10-15 долларов США за тонну ниже, чем у других черноморских производителей в целях привлечения потенциальных покупателей. 

Обещание интересного нового года в конце текущего года мотивирует и сеет семена правильного отношения в каждом участнике рынка. Помимо наблюдения за старыми добрыми фундаментальными принципами, и пристального наблюдения за погодой, и геополитическими течениями, нестандартное мышление и попытки придумать новые хорошие идеи дадут каждому хороший шанс получить вознаграждение в следующем году. Вот вам и благие намерения. Успехов вам в еще одним сложном, но прекрасном трудовом году.